<大连公司注册|大连财务代理|大连代理记账|大连工商注册-莱恩咨询 六合彩彩金
   首 页  企业简介  商务资讯  服务项目  文档?#30053;?/a>  企业荣誉  服务网络  人才服务  信息反馈  联系我们
会员登陆
用户名:
密  码:
新用户注册  忘记密码?
资讯中心
邮件列表
 
 本地资讯 => 大连账务代理:企业融资需要遵循哪些原则  
发布日期:[2017/4/21]    共阅[2318]次
    实践中,有的中小企业在融资过程中没有明确的计划,盲目性很
大,似无头苍蝇,抱着侥?#19994;?#24515;理误打误撞,对投资方不加鉴
别,没有全面接触,让许多招摇行骗的投资中介或者投资公司有
机可乘。结果严重的导致企业蒙受重大损失,影响了企业的正常
发展,轻者也使企业浪费了不少的人力和财力。

  此外,由于有的中小企业对融资的?#35759;?#32570;乏充分的心理准
备,一旦几次融资动活受挫,便放弃了融资计划,错失了一些可
以成功的融资机会,延缓了企业发展的步伐,颇为遗憾。因此,
中小企业在决定融资前,应对自身的优势和?#37038;?#26377;清醒的认识,
摆正融资行为在企业经营战略中的位置,对融资的?#35759;?#21644;长期性
应做充分的估计,?#32531;?#21046;定相应的融资计划,使融资行动具有计
划性和可操作性,做到有的放矢,增加融资成功的可能性。在融
资受挫后,不能灰心丧气,需要总结经验,改进企业经营管理水
平,提高企业效率和业绩,采取更为合理的融资策略。

  一、收益与风险相匹配原则

  企业融资的目的是将所融资金投人企业运营,最终获取经济
效益,实现股东价值最大化。在每次融资之前,企业往往会预测
本次融资能够给企业带来的最终收益,收益越大往往意味着企业
利润越多,因此融资总收益最大似乎应该成为企业融资的一大原
则。

  然而,“天下没有免费的午餐?#20445;?#23454;际上在融资取得收益的
同时,企业也要承担相应的风险。对企业而言,尽管融资风险是
不确定的,可一旦发生,企业就要承担百分之百的损失了。

  中小企业的特点之一就是规模小,抗风险能力低,一旦风险
演变为最终的损失,必然会给企业经营带来巨大的不利影响。因
此中小企业在融资的时候千万不能只把目光集中于最后的总收益
如何,还要考虑在既定的总收益下,企业要承担怎样的风险以及
这些风险一旦演变成最终的损失,企业能否承受。即融资收益要
和融资风险相匹配。

  目前,我国中小企业在融资过程中主要会遇到以下几种风
险,希望企业在融资决策过程中一定要将其考虑在内,进行综合
分析。

  (一)政策风险

  一般而言,由于中小企业生产经营不稳定,宏观经济金融政
策的变化,都有可能对中小企业的生产经营、市场环境和融资形
势造成一定的影响。如果中小企业不能根据国家经济金融政策的
变化做出敏锐的反应和及时的调整,将会给中小企业的融资带来
一定的风险,进而影响到中小企业的发展。例如,国?#20063;?#19994;政策
限制的行业,企业就难以为继。又如,在货币政策紧缩时期,市
场上资金的供应减少,受此影响,中小企业通过市场来筹集资金
的风险增大。要么融通不到资金,要么融资成本提高、融资数量
减少,这又进一步增大了中小企业的经营风险。

  (二)利率风险

  利率是资金的价格。在市场经济国家,利率是市场化的,利
率的高低由市场资金的供给和需求来决定,市场利率的任何变化
都会给资金的供需双方带来影响,我国的利率市场化改革已进行
了多年,并取得了很大的成效。同业拆借等一部分市场的利率已
经放开,贷款利率的浮动范围越来越大,国家利用利?#30690;?#26438;来调
节经济,商业银?#24184;?#21033;用利?#30690;?#21160;权来调节经营,?#26723;头?#38505;。当
国家根据经济形势变化,需要调高利率时,企业特别是中小企业
将面临融资方面的利率风险,融资成本将增加,融资将变得艰
难。从近几年的利率市场化改革实践来看,商业银行对国有大企
业贷款的利率上浮范围较小,而对中小企业的贷款利率上浮范围
较大,这无疑增加了中小企业融资的成本。由于中小企业自身的
特点,为了减少逆向选择和?#26723;?#36947;德风险,商业银行要么直接提
高对中小企业的贷款利率,要么提高其贷款的隐含价格 (如增加
担保和抵押等),要么设置更高的贷款条件,这又使得中小企业的
资金成本进一步增加。可见,利率风险对中小企业的影响是直接
的。

  (三)经营风险

  由于中小企业对外界经?#27809;?#22659;的?#26469;?#24615;较大,因而中小企业
除对国?#20063;?#19994;政策和金融政策有着较强的敏感性外,国家经济制
度?#25165;牛?#23439;观和微观经?#27809;?#22659;的变化,行业竞争态势的加剧,都
将增大中小企业的经营风险,最终影响到中小企业的经营和发
展。那些经营不?#36873;?#38144;售渠道不畅、竞争实力不够或难以实行多
元化经营来分散风险的中小企业往往首先受到市场的冲击。而经
营风险的增大又使中小企业的经营稳定性遭到破?#25285;?#36827;而更难满
足市场融资的条件,融资更加困难。

  (四)管理风险

  主要表现在,中小企业的管理观念落后,内部管理基础工作
缺乏和管理?#26041;?#34180;弱,人员素质不高,对市场的潜在需求研究不
够,产?#36153;?#21457;的?#38469;?#21147;量有限,对市场的变化趋势没有预见性
等。由于管理上的种种缺陷,致使中小企业的后劲不足。高开业
率和高倒闭率是中小企业的主要特点,从而使得商业性金融机构
的介入非常谨慎。在我国,中小企业5年淘汰?#24335;?0%,30%左?#19994;?br>中小企业处于亏损状态,仅有三成左右具有成长潜能,七成左右
发展能力很弱,能够生存10年以上的中小企业仅占1%。因此,中
小企业无论是进行直接融资,还是间接融资,都会面临诸多融资
障碍,融资风险往往很大。

  (五)诚信风险

  中小企业信用不足是一个普遍现象。有的中小企业会计信息
不真实、资本空壳、核算混乱,有的中小企业抽逃资金、拖欠账
款、恶意偷税、产品低劣,这在一定程度上?#21152;?#21709;了中小企业的
形象。如在深圳证券?#28784;?#25152;中小企业板上市的江苏琼花涉?#26377;?#20551;
记载和重大遗漏成了众矢之的,华兰生物未上市先预警,伟星股
份有重大信息披露被遗漏,新和成涉嫌违规、造假等。相对于大
企业的信息公开化和低成本信息的可得性,中小企业的信息基本
上是内部化的、不透明的,银行等金融机构和其他投资者很难通
过一般渠道获得。因此,银行要向中小企业提供贷款,投资人要
向中小企业进行投资就不得不加大人力资源的投入,以提高信息
的收集和分析质量。这一方面加大了银行或投资人的贷款和投资
成本,另一方面也给中小企业的融资带来困难,能否融通到资
金,能融通到多少资金,

  增加了中小企业的融资不确定性。

  (六)?#20848;?#39118;险

  企业信用等级的高低,直接影响企业的直接融资和间接融资
的融资资格、融资规模和融资成本。在我国,中小企业在信用评
级方面明?#28304;?#20110;?#37038;啤?#22240;为我国目前还没有一套专门针对中小企
业的信用?#20848;?#20307;系和信用?#20848;?#26426;构。现有的对中小企业的?#20848;?#21482;
是债权人自己建立的?#20848;?#26041;法和?#20848;?#25351;标,它的针对性、权威性
和普遍适用性并不是很强,因而对中小企业的?#20848;?#32467;果往往是偏
低的,这使得中小企业在融资的过程中处于一种不利的地位。此
外,由于中小企业经营规模小,财务实力弱,负担不起国内外权
威?#20848;?#26426;构的费用,要么因信用级别低失去融资资格,要么需加
大融资成本。

  怎样才能使融资收益与融资风险相匹配呢?这是个非常复杂的
问题,需要用到大量的数学模型才能解释清楚,而这又?#23545;?#36229;出
了本书的研究范围,在此,作者只用一段通俗的语言加以阐述:
首先测算融资的最终收益有多大,?#32531;?#21015;举出企业可能支出的融
资成本以及可能遇到的风险因素,并用经验预测这些风险一旦转
变为损失,损失到底有多大。如果融资的最终收益大于这些损
失,并且这样的损失企业能够承受,那么企业的融资行为就是可
行的,也就基本达到了融资收益与融资风险相匹配。当然,风险
的?#37038;?#31243;度因企业而异,并没有确定的?#21487;?#30340;规定,风险和收益
怎样才算匹配还需管理者自己做出判断。

  二、融资规模量力而行原则

  确定企业的融资规模,在中小企业融资过程中也非常重要。
筹资过多,可能造成资金闲置浪费,增加融资成本,或者可能导
致企业负债过多,使其无法承受,偿?#20272;?#38590;,增加经营风险。而
如果企业筹资不足,又会影响企业投融资计划及其他业务的正常
开展。因此,企业在进行融资决策之初,要根据企业对资金的需
要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况,量力
而行来确定企业合理的融资规模。

  融资规模的确定一般要考虑以下两个因素:

  (一)资金形式

  一般来讲,企业的资金形式主要包括固定资金、流动资金和
发展资金。

  固定资金是企业用来购买办公设备、生产设备和交通工具等
固定资产的资金,这些资产的购买是企业长期发展所必需的,但
是这些生产必需设备和场所的购买一般会涉及较大资金需求,而
且期限较长。中小企业由于财力薄弱应尽可能减少这方面的投
资,通过一些成本较少,占用资金量小的方式来满足生产需要。

  流动资金是用来支持企业在短期内正常运营所需的资金,因
此也称营运资金,比如办公费、职员工资、差旅费等。结算方式
和季节对流动资金的影响较大,为此中小企业管理人员一定要精
打?#26438;悖?#23613;可能使流动资金的占用做到最少。由于中小企业本身
经营规模并不大,因此对流动资金的需求可以通过自有资金和贷
款的方式解决。

  发展资金是企业在发?#26500;?#31243;中用来进行?#38469;?#24320;发、产?#36153;?br>发、市场开拓的资金。这部分的资金需求量很大,仅仅依靠中小
企业自身的力量是不够的,因此对于这部分资金可以采取增资扩
股、银行贷款的方式解决。

  (二)资金的需求期限

  不同的企业、同一个企业不同的业务过程对资金需求期限的
要求也是不同的,比如,高科技企业由于新产?#21453;?#25512;出到被社会
所?#37038;?#38656;要较长的过程,对资金期限一般要求较长,因此对资金
的需求规模也大,而传统企业由于产品成熟,只要质量和市场开
拓?#24049;茫?#19968;般情况下资金回收也快,这样实际上对资金的需求量
也较少。

  中小企业在确定融资规模时一定要仔细分析本企业的资金需
求形式和需求期限,做出合理的?#25165;牛?#23613;可能压缩融资的规模,
原则是:够用就好。

  在实际操作中,企业确定筹资规模一般可使用经验法和财务
分析法。经验法是指企业在确定融资规模时,首先要根据企业内
部融资与外部融资的不同性质,优先考虑企业自有资金,?#32531;?#20877;
考虑外部融资。二者之间的差额即为应从外部融资的数额。此
外,企业融资数额的多少,通常要考虑企业自身规模的大小、实
力的强弱,以及企业处于哪一个发展阶段,再结合不同融资方式
的特点,来选择适合本企业发展的融资方式。比如,对于不同规
模的企业要进行融资,一般?#27492;担?#24050;获得较大发展、具有相当规
模和实力的股份制企业,可考虑在证券市场发行股票融资;属于高
科技行业的中小企业可考虑到创业板市场发行股票融资;一些不符
合上市条件的企业则可考虑银行贷款融资。再如,对初创期的小
企业,可选择银行融资;如果是高科技型的小企业,可考虑风险投
资基金融资;如果企业已发展到相当规模时,可发行债券融资,也
可考虑通过并购重组进行企业战略融资。

  财务分析法是指通过对企业财务报表的分析,判断企业的财
务状况与经营管理状况,从而确定合理的筹资规模。由于这种方
法比较复杂,需要有较高的分析技能,因而一般在筹资决策过程
中存在许多不确定性因素的情况下运用。使用该种方法确定筹资
规模,一般要求企业公开财务报表,?#21592;?#36164;金供应者能根据报表
确定提供给企业的资金额,而企业本身也必须通过报表分析确定
可以筹集到多少自有资金。

  三、控制融资成本最低原则

  提起融资成本这个概念就不得不提起资本成本这个概念,这
两个概念也是比较容易被混淆的两个概念。

  资本成本的经济学含义是指投入某一项目的资金的机会成
本。这部分资金可能来源于企业内部,也可能是向外部投资者筹
集的。但是无论企业的资金来源于何处,企业都要为资金的使用
付出代价,这种代价不是企业实?#30690;?#20986;的代价,而是预期应付出
的代价,是投入资金的投资者希望从该项目中获得的期望报酬
率。

  而融资成本则是指企业实际承担的融资代价(或费用),具体
包括两部分:融资费用和使用费用。融资费用是企业在资金筹集
过程中发生的各种费用,如向中介机构支付中介费;使用费用是指
企业因使用资金而向其提供者支付的报酬,如股票融资向股东支
付的股息、红利,发行债券和借款向债权人支付的利息。企业资
金的来源渠道不同,则融资成本的构成不同。从一般意义上讲,
由于中小企业自身硬件和软件(专业的统计软件和专业财务人员)
的缺乏,他们往往更关注融资成本这个比资本成本更具可操作性
的指标。

  企业融资成本是决定企业融资效率的决定性因素,对于中小
企业选择哪种融资方式有着重要意义。由于融资成本的计算要涉
及很多种因素,具体运用时有一定的?#35759;取?#19968;般情况下,按照融
资来源划分的各种主要融资方式的融资成本高低的排列?#25215;?#20381;次
为:财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股
票融资。

  这仅是不同融资方式融资成本高低的大致?#25215;潁?#20855;体分析时
还要根据具体情况而定。比如,财政融资中的财政拨款不仅没有
成本,而且有净收益,而政策性银行低息贷款则要有较少的利息
成本。对于商业融资,如果企业在现金折扣期内使用商业信用,
则没有资金成本;如果放弃现金折扣,那么资金成本就会很高。再
如,对股票融资?#27492;担?#20854;中发行普通股与发行优先股的融资成本
也不同。

  四、遵循资本结构合理原则

  资本结构是指企业各种资本来源的构成及比例关系,其中债
权资本和权益资本的构成比例在企业资本结构的决策中居于核心
地位。企业融资时,资本结构决策应体现理财的终极目标,即追
求企业价值最大化。在假定企业?#20013;?#32463;营的情况下,企业价值可
根据未来若干期限预期收益的现值来确定。虽然企业预期收益受
多种因素制约,折?#33268;?#20063;会因企业所承受的各种风?#36134;?#24179;不同而
变化,但从筹资?#26041;?#30475;,如果资本结构?#25165;?#21512;理,不仅能直接提
高筹资效益,而且对折?#33268;?#30340;高低?#36130;?#19968;定的调节作用,因为折
?#33268;?#26159;在充分考虑企业加权资本成本和筹资风?#36134;?#24179;的基础上确
定的。

  最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大,
并能最大限度地调动各利益相关者积极性的资本结构,企业价值
最大化要求?#26723;?#36164;本成本,但这并不意味着要强求低成本,而不
顾筹资风险的增大,因为这同样不利于企业价值的提高。

  企业取得最佳资本结构的最终目的是为了提高资本运营效
果,而衡量企业资本结构是否达到最佳的主要标?#21152;?#35813;是企业资
本的总成本是否最小、企业价值是否最大。加权平均资本成本最
低时的资本结构与企业价值最大时的资本结构应该是一致的。一
般而言,收益与风?#23637;?#23384;,收益越大往往意味着风险?#33485;?#22823;。而
风险的增加将会直接威?#36130;?#19994;的生存。因此,企业必须在考虑收
益的同时考虑风险。企业的价值只有在收益?#22836;?#38505;达到均衡时才
能达到最大。企业的资本总成本和企业价值的确定都直接与现金
流量、风险等因素相关联,因而两者应同时成为衡量最佳资本结
构的标准。

  综上所述,中小企业融资时,要高度重视融资风险的控制,
尽可能选择风?#25112;?#23567;的融资方式。企业高额负债,必然要承受能
否按时偿还的风险。企业选择不同的融资方式和融资条件,所承
受的风险大小也不一样。例如,企业采用可变利率计息的方式贷
款融资时,如果市场利率上升,则企业需要支付的利息额增大,
这时企业需要承受市场利率风险,而如果企业采用固定利率方式
融资时,一旦利率下调,企业也同样会承受利率风险,因此,企
业融资时应认真分析市场利率的变化,如果目前市场利?#24335;?#39640;,
而预测市场利?#24335;?#19979;降时,企业贷款适?#31246;?#28014;动利率计息;如果预
测市场利?#24335;?#21576;上升趋势,则适?#31246;?#22266;定利率计息,这样既可减
少融资风险,又可?#26723;?#34701;资成本。从经验来看,对各种不同的融
资方式,企业承担的还本付息风险?#26377;?#21040;大的?#25215;?#19968;般为:股票
融资、财政融资、商业融资、债券融资、银行融资。企业为了减
少融资风险,通常可以采取多种融资方式的合理组合,即制定一
个相对更能规避风险的融资组合策略,同时还要注意不同融资方
式之间的转换能力。比如,对于短期融资?#27492;担?#20854;期限短、风险
大,但其转换能力强;而对于长期融资?#27492;担?#20854;风?#25112;?#23567;,但与其
他融资方式间的转换能力却较弱。

  企业在筹措资金时,还常常会面临财务上的提高收益与?#26723;?br>风险之间的?#20389;?#36873;择。那么,通常该如何进行选择呢?财务杠杆和
财务风险是企业在筹措资金时通常要考虑的两个重要问题,而且
企业常常会在利用财务杠杆作用与避免财务风险之间处于一种两
难处?#24120;?#20225;业既要尽力加大债务资本在企业资本总额中的比重,
以充分享受财务杠杆利益,又要避免由于债务资本在企业资本总
额中所占比重过大而给企业带来相应的财务风险。在进行融资决
策与资本结构决策时,一般要遵循的原则是:只有当预期普通股
利润增加的幅度将超过财务风险增加的幅度时,借债才是有利
的。财务风险不仅会影响普通股的利润,还会影响到普通股的价
格,一般?#27492;担?#32929;票的财务风险越大,它在公开市场上的吸引力
就越小,其市场价格就越低。

  因此,企业在进行融资决策时,应当在控制融资风险与谋求
最大收益之间寻求一种均衡,即寻求企业的最佳资本结构。

  寻求最佳资本结构的具体决策程序是:首先,当一家企业为
筹措一笔资金面临几种融资方案时,企业应该分别计算出各个融
资方案的加权平均资本成本率,?#32531;?#36873;择其中加权平均资本成本
?#39318;?#20302;的一种。其次,被选中的加权平均资本成本?#39318;?#20302;的那种
融资方案只是诸种方案中最佳的,并不意味着它已经形成了最佳
资本结构。这时,企业要观察投资者?#28304;?#20986;款项的要求、股票市
场的价格波动等情况,根据财务判断分析资本结构的合理性,同
时企业财务人员可利用一些财务分析方法对资本结构进行更详尽
的分析。最后,根据分析结果,在企业进一步的融资决策中改进
其资本结构。

  五、测算融资期限适宜原则

  企业融资按照期限来划分,可分为短期融资和长期融资。企
业究竟是选择短期融资还是长期融资,主要取决于融资的用途和
融资成本和等因素。

  从资金用途来看,如果融资是用于企业流动资产,由于流动
资产具有周期短、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时
间短等特点,企业宜于选择各种短期融资方式,如商业信用、短
期贷款等。如果融资是用于长期投资或购置固定资产,这类用途
要求资金数额大,占用时间长,因而适?#25628;?#25321;各种长期融资方
式,如长期贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、股票
等。

  从风险偏好角度来看,管理者有稳健型、激进型和保守型三
种类型,不同风险偏好的管理者,所作出的决策也是不同的。

  稳健型的管理者一般对波动性资产采用短期融资的方式筹
资,对永久性资产则采用长期融资的方式筹资。这种融资决策的
优点是,企业既可?#21592;?#20813;因资金来源期限太短引起的还债风险,
也可以减少由于过多借入长期资金而支付的高额利息。

  激进型管理者则用长期资金来满足部分永久性资产对资金的
需求,余下的永久性资产和全部波动性资产都靠短期资金来融
通。激进型融资的缺点是具有较大的风?#25307;裕?#36825;个风险既有旧债
到期难以偿还和可能借不到新债的危险,还有利率上升、再融资
成本要升高的风险。当然,高风险也可能获得高收益,如果企业
的融资环境比较宽松,或者企业正赶上利率下调的好时机,则具
有更多短期融资的企业会获得较多利率成本?#26723;?#30340;收益。

  保守型融资者不但用长期资金融通永久性资产,还融通一部
分甚至全部波动性资产。当企业处于经营淡季时,一部分长期资
金用来满足波动性资产的需要;在经营旺季时,波动性资产的另一
部分资金需求可以用短期资金来解决。这种融资决策固然可以使
得企业保证资金的供给,但是无形中?#33485;?#21152;了企业的融资成本,
毕竟长期融资的利率要高于短期融资。

  企业在进行融资期限决策时还是从融资目的和需要出发为
?#36873;?#20013;小企业成立时遇到的困难较多,一定要“精打?#26438;恪?#25165;
好,激进型的管理者固然有可能由“冒险”带来巨额收益,但也
很有可能因此而付出巨大的代价(亏损),这个代价往往是中小企
业承担不起的。尤其是现在普遍中小企业融资难,本来“钱”来
得就不容易,在使用时一定要慎重。因此,应在合理区分融资目
的和用途的基础上,采用稳健型的融资方式。

  六、保持企业有控制权原则

  企业控制权是指相关主体对企业施以不同程度的影响力。控
制权的掌握具体体现在:控制者拥有进入相关机构的权利,如进
入公司制企业的董事会或监事会;能够参与企业决策,并对最终的
决策具有较大的影响力;在有要求时,利益能够得到体现,如工作
环境得以改善、有权参与分享利润等。

  在现代市场经济条件下,企业融资行为所导致的企业不同的
融资结构与控制权之间存在着紧密联系。融资结构具有明显的企
业治理功能,它不仅规定着企业收入的分配,而且规定着企业控
制权的分配,直接影响着一个企业的控制权争夺。比如在债权、
股权比例既定的企业里,一般情况下,股东或经理是企业控制权
的拥有者;在企业面临清算、处于破产状态时,企业控制权就转移
到债权人手中;在企业完全是靠内源融资维持生存的状态下,企业
控制权就可能被员工所掌握(实际中股东和经理仍有可能在控制企
业)。由此可见上述控制权转移的有序进行,依赖于股权与债权之
间一定的比例构成,而这种构成的变化恰恰是企业不同的融资行
为所导致的。

  企业融资行为造成的这种控制权或所有权的变化不仅直接影
响到企业生产经营的自主性、独立性,而?#19968;?#20250;引起企业利润分
流,损害原有股东的利益,甚至可能会影响到企业的近期效益与
长远发展。比如,发行债券和股票两种融资方式相比?#24076;?#22686;发新
股将会削弱原有股东对企业的控制权,除非原股东也按相应比例
购进新发股票;而债券融资则只增加企业的债务,并不影响原有股
东对企业的控制权。因此,在考虑融资的代价时,只考虑成本是
不够的。中小企业管理者开办企业一个很大的初衷就是要把“自
己”的企业做大做强,如果到头来“为他人做嫁衣?#36873;?#21017;不是管
理者所愿意看到的。因此,管理者在进行融资的时候一定要掌握
各种融资方式的特点,精确计算各种融资方式的融资量对企业控
制权会产生的影响,这样才能把企业牢牢地控制在自己的手中。

  当然,掌握企业的控制权并不是说一定要掌握企业百分之百
的控制权,对于中小企业来讲,在初创时期和发?#26500;?#31243;中融资是
不可避免的,债权融资固然可?#21592;?#35777;企业控制权,但是这种融资
有的时候由于中小企业自身情况的限制并不能保证足额得到所需
资金,而且债权融资的成本也较大,并不一定适合中小企业所有
情况下的融资,“天下没有免费的午餐?#20445;?#20013;小企业融资也必须
付出代价,这种代价有的时候恰恰是企业利润分配权以?#37327;?#21046;
权。

  办好企业是管理者的第一要务,只要有利于企业的发展,出
让部分企业控制权是可以?#37038;?#30340;。当然管理者还要注意保护自己
的核心利益不被侵犯,这就需要理性、全面地来考虑。

  七、选择融资方式最佳原则

  中小企业在融资时通常有很多种融资方式可供选择,每种融
资方式由于特点不同给企业带来的影响也是不一样的,而且这种
影响也会反映到对企业竞争力的影响上。

  企业融资通常会通过以下途径给企业带来影响:首先,通过
融资,壮大了企业资本实力,增强了企业的支付能力和发展后
劲,从而增加了与竞争对手竞争的能力;其次,通过融资,能够提
高企业信誉,扩大企业产品的市场份额;最后,通过融资,能够增
大企业规模和获利能力,充分利用规模经济优势,从而提高企业
在市场上的竞争力,加快企业的发展。但是,企业竞争力的提高
程度,根据企业融资方式、融资收益的不同而有很大差异。比
如,通常初次发行普通股并上市流通融资,不仅会给企业带来巨
额的资金,还会大大提高企业的知名度和商誉,使企业的竞争力
获得极大提高。再比如,企业想开拓国际市场,通过各种渠道在
国际资本市场上融资,尤其是与较为知名的国?#24335;?#34701;机构或投资
人合作也能够提高自己的知名度,这样就可以?#26438;?#34987;人们认识,
无形之中提高了自身形象,?#33485;?#24378;了企业的竞争力,这种通过选
择有实力融资合作伙伴的方法来提高企业竞争力的做法在国内也
可以运用。

  八、把握最佳融资机会原则

  所谓融资机会,是指由有利于企业融资的一系列因素所构成
的有利的融资环境和时机。企业选择融资机会的过程,就是企业
寻求与企业内部条件相适应的外部环境的过程。从企业内部来
讲,过早融资会造成资金闲置,而如果过晚融资又会造成投资机
会的丧失。从企业外部来讲,由于经济形势瞬息万变,这些变化
又将直接影响中小企业融资的?#35759;?#21644;成本。因此,中小企业若能
抓住企业内外部变化提供的有利时机进行融资,会使企业比较容
易地获得资金成本?#31995;?#30340;资金。

  一般?#27492;担?#20013;小企业融资机会的选择要充分考虑以下几个方
面:

  第一,由于企业融资机会是在某个特定时间出现的一种客观
环?#24120;?#34429;然企业本身也会对融资活动产生重要影响,但与企业外
部环境相比,企业本身对整个融资环境的影响是有限的。在大多
数情况下,企业实际?#29616;?#33021;适应外部融资环境而无法左右外部环
?#24120;?#36825;就要求企业必须充分发挥主动性,积极地寻求并及时把握
住各种有利时机,努力寻找与投资需要和融资机会相适应的可能
性。

  第二,由于外部融资环境复杂多变,企业融资决策要有超前
性,为此,企业要能够及时掌?#23637;?#20869;和国外利率、汇率等金融市
场的各?#20013;?#24687;,了解国内外宏观经济形势、国?#19968;?#24065;及财政政策
以及国内外政?#20301;?#22659;等各种外部环境因素,合理分析和预测能够
影响企业融资的各种有利和不利条件,以及可能的各种变化趋
势,?#21592;?#23547;求最佳融资时机。

  第三,企业在分析融资机会时,还必须要考虑具体的融资方
式所具有的特点,并结合本企业自身的实?#26159;?#20917;,适时制定出合
理的融资决策。
大连账务代理,大连代理记账,大连工商注册代理,大连外资企业注
册,大连代理注册公司,大连会计公司,大连代办营业执照,注册大
连公司,大连代办工商注册,大连公司注册,大连代办公司

 
【 字体: 】【打印此页】 【返回】【顶部】【关闭
 
 

   『大连公司注册专?#25671;籟莱恩家族·旗下网站]  © 版权所有 2003-2017 见证荣誉 见证实力 未经许可请勿随意转载!
    地址:中国·大连市沙河口区民政街419号科技广场A座21层3号(西安路·锦辉商城马路南10米)   
业务咨询专线:0411-39833871、84518471;业务咨询?#23435;首?#32447;:13109844571 
 大连代办公司大连代办执照大连注册公司│大连代理记账 E-MAIL:
经营许可证号:辽ICP备05008699号
大连公司注册,大连代办公司,大连注册公司,大连财务代理,大连代理记账,注册大连公司

六合彩彩金 浙江6十1开奖号码查询18149 后一四码10年无挂 49玻色 手机上怎么买11选5彩票 北京时时是国家的吗 二十选五走势图黑龙江 彩乐会app 快乐十分山西最大遗漏 安徽时时彩走势图贴吧 快速时时彩彩玩法